CTA（商品投資顧問）Globivest（グロービヴェスト）社のアルファ・プログラムとそのリターンについて

商品投資顧問（CTA）であるGlobivest（グロービヴェスト）社のアルファ・プログラムは、管理費ゼロという珍しいプログラムです。

つまり、投資顧問は、成功報酬（インセンティブ・フィー）20%が唯一の収益源であり、トレードでプラスのリターンを出さない限り利益を得られないので、投資家の資金・口座の成長に会社の運命を委（ゆだ）ねているという点で、そのパフォーマンス（実績）への自信がうかがえます。

5月次の実績は+3.55%、年初来（YTD）では+1.18%となりました。

最小投資金額：$50,000 USD
ノーショナルあり：$35,000、$40,000など
運用資産総額： $4,100,000 USD
年間平均リターン：+14.87%
シャープレシオ：1.30
運用開始日：2009年4月
証拠金比率：20%
ドローダウン（最大下げ幅）：-9.80%
管理費：0%
成功報酬：20%
購入手数料：なし
解約手数料：なし
ハイウォーターマークあり
運用資金のロックアップ期間なし
解約・償還：随時・毎日可能

取引手法と戦略：
エネルギー市場、株価指数、金利、通貨・為替市場でオプションスプレッドを主に取引します。

年間実績：
2009年　+38.96%（4月～）
2010年　+15.62%
2011年　+2.40%
2012年　+15.14%
2013年　+6.78%
2014年　+1.18%（5月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の純利益の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

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HiProb Trading Technology（ハイプロブ・トレーディング・テクノロジー）社のCTA（商品投資顧問）プログラム

商品投資顧問のHiProb Trading Technology（ハイプロブ・トレーディング・テクノロジー）社のCTAプログラムの概要をご紹介します。

4月次の実績は+1.89%、年初来（YTD）では+9.27%となりました。

最小投資金額：$250,000 USD
運用資産総額：5,100,000 USD
年間平均リターン：30.29%
シャープレシオ：1.55
運用開始日：2008年7月
証拠金比率：25%
最大下げ幅（DD）：-6.70%
管理費：2%
成功報酬：20%
購入手数料：なし
解約手数料：なし
ハイウォーターマークあり
運用資金のロックアップ期間なし
解約・償還：随時・毎日可能

取引手法と戦略：
95%のシステム取引（アルゴリズム）と5%の裁量取引で、株式指数先物オプションを取引します。

年間実績：
2008年　+14.20%
2009年　+62.73%
2010年　+26.81%
2011年　+48.84%
2012年　+5.82%
2013年　+9.00%
2014年　+9.27%（4月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の純利益の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

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FXも扱うマネージドフューチャーズ、Option Capital Advisory（オプション・キャピタル・アドバイザリー）のCTAプログラム

Option Capital Advisory（オプション・キャピタル・アドバイザリー）社のOCA PremiumというCTAプログラムです。

外国為替（Forex, FX）、穀物やエネルギー系の商品先物に分散投資しています。

4月次の実績は+3.04%、年初来（YTD）では+24.38%となりました。

最小投資金額：$100,000 USD
年間平均リターン：+45.20%
シャープレシオ：2.60
運用開始日：2011年5月
最大下げ幅（DD）：-13.20%
管理費：2%
成功報酬：20%
購入手数料：なし
解約手数料：なし
ハイウォーターマークあり
運用資金のロックアップ期間なし
解約・償還：随時・毎日可能

取引手法と戦略：
裁量取引、Forex（FX）、エネルギー、穀物系商品先物に分散投資。

年間実績：
2011年　+56.48%
2012年　+16.02%
2013年　+35.58%
2014年　+24.38%（4月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

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単独で年収なみの収益をもたらすCTA、グローバルシグマの直近パフォーマンス

毎月、毎月、これほど安定して、安心感のあるリターンを出してくれるマネージドフューチャーズ（CTA）プログラムも珍しいです。

私も個人的に、同CTAで資産の一部を運用していますが、はっきり言って、中堅のサラリーマンくらいの収入をもたらしてくれるグローバルシグマ（Global Sigma Group）には感謝感謝です。

あえて「収入」と言ってしまうのも、その安定したパフォーマンスが正当化してくれるでしょう。


グローバルシグマの投資顧問であるラオ博士と知り合ったのは2011年夏。その一年後の、2012年8月にはその投資戦略と実績に感服し、同プログラムで運用を開始しました。


当時は、最小投資金額が250,000ドルでしたが、ラオ博士がミニマムを引き上げると決めたと同時に、私も追加で増資。以来500,000ドルで運用しています。


かなり控えめに見積って、月次の平均リターンが+1.0%だとしても（管理費と成功報酬を差し引いた後の数字）、月間5,000ドル、年間60,000ドルくらいのプラスリターンです。（私は米国在住のため実際の手取りは、5,000または60,000マイナス税金。日本在住の投資家は税金免除です。）

ちなみに、つい先ほど、今月の月初来の非公式の実績がメールで届きました。それによると、同ファンドプログラムの今月の実績は、5月19日現在で0.9%のプラスです。年初来では7.9%のプラスです。

（ただし、正式な5月次の実績は来月になるまで確定はしませんのでご注意ください。）

下記の図は、グローバルシグマCTAプログラムのトラックレコードです。

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の純利益の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

グローバルシグマのCTA（商品投資顧問）プログラムの詳細は、こちらの記事もご参照ください。




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マネージドフューチャーズ（CTA）Bluenose Capital Management のBNC EI プログラム

商品投資顧問（CTA）のブルーノーズ・キャピタル・マネジメント（Bluenose Capital Management, LLC）、
BNI EIプログラムの直近パフォーマンスをお知らせします。

4月次の実績は+1.85%、年初来（YTD）では+11.27%となりました。

最小投資金額：$15,000 USD
年間平均リターン：12.44%
シャープレシオ：1.24
ソルティノレシオ：1.06
運用開始日：2010年7月
証拠金比率：60%
最大下げ幅（DD）：-11.72%
管理費：2%（ディスカウント可能）
成功報酬：20%
購入手数料：なし
解約手数料：なし
ハイウォーターマークあり
運用資金のロックアップ期間なし
解約・償還：随時・毎日可能

取引手法と戦略：
裁量取引、オプションの売り、S&P500 Eミニを取引します。

年間実績：
2010年　+13.88%
2011年　+14.93%
2012年　+15.24%
2013年　-5.79%
2014年　+11.27%（4月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の純利益の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

グラフと表を参照ください。

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オプトヘッジ・アドバイザーズ（Opthedge Advisors）社のCTA（商品投資顧問）プログラム

オプトヘッジ・アドバイザーズ（Opthedge Advisors）社のCTA（商品投資顧問）、Diversified Options & Futuresプログラムの情報です。

直近、4月次の運用実績は+1.55%、初年度来では+1.59%となりました。

最小投資金額：$250,000 USD

ノーショナルあり：$100,000 USD～

運用開始日：2008年10月

年間平均リターン：+20.71%

累計リターン：+186.07%

月次最大下げ幅（DD)：-4.08%

シャープレシオ：2.37

ソルティノレシオ：5.61

36か月間最高リターン：+132.5%

36か月間最低リターン：+32.1%

36か月間平均リターン：+70.5%

月次プラス実績率：86.5%（67ヵ月中、58ヵ月がプラス実績）

管理費：2%

成功報酬：20%

購入手数料：なし

解約手数料：なし

ハイウォーターマークあり

運用資金のロックアップ期間なし

解約・償還：随時・毎日可能

※以下、ノーショナルで100,000ドルで運用した場合の統計です。

年間平均リターン：+36.73%

累計リターン：+465.16%

月次最大下げ幅（DD)：-5.95%

ソルティノレシオ：9.38

36か月間最高リターン：+308.05%

36か月間最低リターン：+44.69%

月次プラス実績率：86.5%（67ヵ月中、58ヵ月がプラス実績）

年間実績（25万ドル運用口座の場合）：

2008: +9.87%

2009: +57.96%

2010: +16.91%

2011: +21.04%

2012: +13.62%

2013: +0.91%

2014: +1.59%（4月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

同プログラムは、裁量によるオプション取引で、多くの商品市場に分散投資します。

徹底したリスク管理により、ドローダウンの小ささでは絶えず上位1、2位にランク付けられています。

最小投資金額は通常250,000ドルですが、現在はノーショナルで100,000ドルからも受け付けています。

但し、ノーショナルの場合、レバレッジが効く分、リターンがプラスもマイナスも拡大されますのでご注意ください。


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Side Op社のCTA（商品投資顧問）プログラムはマネージドフューチャーズ戦略

Side Op社のCTA（商品投資顧問）プログラムについてご紹介します。

直近、4月次の運用実績は+2.44%、初年度来では+7.90%となりました。

なお、昨年の累計リターンは+17.90%でした。

最小投資金額：$25,000 USD

運用開始日：2013年4月

累計リターン：24.87%

証拠金比率：50%

月次最大下げ幅（DD)：-3.42%

管理費：2%（お問い合わせにより、ディスカウント可能）

成功報酬：20%

シャープレシオ：2.54

ソルティノレシオ：4.55

購入手数料：なし

解約手数料：なし

ハイウォーターマークあり

運用資金のロックアップ期間なし

解約・償還：随時・毎日可能

年間実績：

2013: +17.90%（4月～）

2014: +7.90%（4月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

同プログラムは、裁量によるオプション取引をし、最大で25の商品市場に分散投資します。

CTAとしてのトラックレコードは若干1年間分ですが、投資顧問であるボブ・シュローダー氏は、CBOT（シカゴ商品取引所）と元MFグローバルの最大のトレードデスクの主任トレーダーとして17年間の実績があります。

まだ開設間もないこともあり、最小投資金額も25,000ドルの低い設定です。管理費も、通常2%ですが、特別に1%にすることも可能です。

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マネージドフューチャーズ（CTA）、Global Sigma Plus の最近のパフォーマンス

グローバルシグマのCTAプログラムの最近のパフォーマンスです。

• 2014年4月の実績は+0.7%
• 年初以来の実績は+4.88%

となりました。

最小投資金額は、通常（ノーミナル）では$500,000ドルです。
ノーショナルも受け付けますので、興味のある方はお問い合わせください。

年間の平均リターンは、以下の表の赤枠内（YTD）をご覧ください。

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の純利益の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

同プログラムの詳細は、こちらの記事もご参照ください。





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マネージドフューチャーズ（CTA）プログラム、Non Correlated Capital: Positive Theta Program

アメリカのCTA（商品投資顧問）である、Non Correlated Capital（NCC、ノン・コーリレイティド・キャピタル）のポジティブ・シータ・プログラムについてです。

最小投資金額：$250,000 USD
ノーショナルあり：$125,000 USD～
年間平均リターン：+32.17%
開設以来累計リターン：+512.87%
最高36か月間リターン：+364.98%
最低36か月間リターン：+34.94%
平均36か月間リターン：+193.95%
プラス実績月数：59
マイナス実績月数：19
シャープレシオ：1.44
運用開始日：2007年10月
証拠金比率：20%
最大下げ幅（DD）：-14.08%
管理費：2%（これはお問い合わせ頂ければ1%までディスカウント可能です。）
成功報酬：20%
運用資産総額：$32,383,102.68 USD
ハイウォーターマークあり
運用資金のロックアップ期間なし
解約・償還：随時・毎日可能
購入手数料：なし
解約手数料：なし


取引手法と戦略：
裁量取引、オプション取引、分散型。

年間実績：
2007年　+6.78%
2008年　+11.90%
2009年　+140.14%
2010年　+56.83%
2011年　+11.36%
2012年　+25.08%
2013年　-3.14%
2014年　+0.92%（3月現在）
注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

月次・年次実績表を参照ください。









グラフを参照ください。
ここのデータは、上記に日本語訳しました。

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マネージドフューチャーズ（CTA）ブルーノーズ・キャピタル・マネジメントのBNC EI & BIプログラム

商品投資顧問（CTA）のブルーノーズ・キャピタル・マネジメント（Bluenose Capital Management, LLC）は、いくつかのCTAプログラムを提供しています。

中でも人気の2つのCTAプログラムについてです。

BNC EIプログラム


最小投資金額：$15,000 USD
年間平均リターン：12.44%
シャープレシオ：1.35
ソルティノレシオ：1.06
運用開始日：2010年7月
証拠金比率：75%
最大下げ幅（DD）：-11.72%
管理費：2%（ディスカウント可能）
成功報酬：20%
購入手数料：なし
解約手数料：なし
ハイウォーターマークあり
運用資金のロックアップ期間なし
（随時、解約・償還可能）

取引手法と戦略：
裁量取引、オプションの売り、S&P500 Eミニを取引します。

年間実績：
2010年　+13.88%
2011年　+14.93%
2012年　+15.24%
2013年　-5.79%
2014年　+9.25%（3月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

グラフと表を参照ください。

BNC BIプログラム

最小投資金額：$30,000 USD
年間平均リターン：14.16%
シャープレシオ：1.35
ソルティノレシオ：1.10
運用開始日：2008年10月
証拠金比率：50%
最大下げ幅（DD）：-16.81%
管理費：2%（ディスカウント可能）
成功報酬：20%
購入手数料：なし
解約手数料：なし
ハイウォーターマークあり
運用資金のロックアップ期間なし
（随時、解約・償還可能）

取引手法と戦略：
裁量取引、オプションの売り、S&P500 を取引します。

年間実績：
2008年　+2.46%
2009年　+20.17%
2010年　+21.30%
2011年　+22.42%
2012年　+12.98%
2013年　-6.73%
2014年　+7.51%（3月現在）

注意：過去の実績は、管理費や成功報酬などの諸経費、運用の際に発生する一切の取引手数料を差し引いた後の数字です。またこれらの数字と実績は、米国先物協会（NFA）に報告・承認済みです。

グラフと表を参照ください。

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全米一お得なマネージドフューチャーズのCTA（商品投資顧問）

今日は、米国のマネージドフューチャーズ・CTA業界でも話題になっている、ホワイト・リバー・グループ（White River Group）というCTAに関する耳よりなニュースをお知らせします。

同CTAは、
①Stock Index Option Writing Strategy
②Diversified Option Writing Strategy
という2つのプログラムで運用しています。

耳よりな情報というのも、関係者によれば、①のStock Index（ストックインデックス）プログラムの初期の最小投資金額が引き上げられるとのことです。

具体的な引き上げの日にちは決定していませんが、おそらく第二四半期の末にはほぼ間違いないとのことです。

今現在の最小投資金額はなんと10,000米ドル。

これが、少なくとも20,000米ドル、もしかすると30,000米ドルまで上がる可能性があるようです。

理由はいくつかありますが、主なものは、

• 管理口座数が増えすぎて管理費用が割に合わない
• 最小額の小口口座より大口口座のほうが利益とリスクの率が良い
• 運用総資産額が大きくなりすぎてプログラムとの互換性が低下する可能性あり

などなど。

同CTAに最大量の資産を募集したFCM（Futures Commission Merchant、先物取次業者）であるビジョン・フィナンシャル・マーケッツ社（Vision Financial Marktes）の関係者によれば、「この（投資額引き上げの）予告をうけ、短期間で資金がさらに集まることは間違いない。向う数か月は、10,000ドルという低額でこのプログラムに参加しようとする個人投資家が殺到するだろう。」と予測していました。

このプログラムは、過去6年間プラス実績を維持しています。

シャープレシオは1.52。
平均年間リターン、16.02%。
開設以来合計リターン、120.92%と安定しています。

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オータムゴールド（Autumn Gold）で、マネージドフューチャーズの全貌がわかるか？

マネージドフューチャーズの世界をナビゲートしていくうえで、まず欠かせない情報ソースがオータムゴールドです。

アメリカ国内外を問わず、広く、多くの方が利用されているようです。

実際、僕のところにも、「〇〇という運用プログラムをオータムゴールドで見たのですが、どう思いますか？」的な問い合わせを、時々いただきます。

なので、今回は少し時間をかけて、「オータムゴールドとはなんぞや」ということをお話しましょう。

まずはじめに、ウェブサイトのリンクです。
http://autumngold.com/

間違っても、グーグルで「オータムゴールド」を日本語で検索しないでくださいね。ハロウィンで使われる、オレンジ色のカボチャの写真や説明がたくさん出てきます。

一言でいえば、オータムゴールドとは、オルタナティブ・インベストメント（代替投資）系の先物ファンド、マネージドフューチャーズ、CTA、ヘッジファンドなどの情報・格付け（ランキング）会社です。

昔はより幅広くビジネスを展開していたようですが、NFA（米国先物協会）の記録によれば、

2000年にCPO（商品ファンド）
2002年にCTA（商品投資顧問）
2012年にNFA（米国先物協会）

の登録を、つぎつぎと停止しています。

現在は、マネージドフューチャーズを中心とした啓蒙・教育事業をしています。

同社が提供する情報には無料のものと、有料のものがあります。

オータムゴールドは、マネージドフューチャーズ系の情報サイト、データベースとしては、アメリカでも屈指の地位を確立しています。

おそらく、絶対的な地位を占めるバークレーヘッジ（http://www.barclayhedge.com/）に次いで、ナンバー２に位置づけられると、僕は個人的に思ってます。

ただ、本社はアリゾナ州という、かなり地味なところにありますが、まあオンラインビジネスなので良しとしましょう。

オータムゴールドはとても便利なサイトなので、是非使ってみてください。

すべて英語なので、はじめは少し抵抗があるかもしれませんが、ホーム画面やメニューに使われている英語は基本的なものだけなので、いろいろクリックしたりするうちに、慣れてくると思います。

ただし、必ずしも「情報量の多さ＝有益な情報」ではないので、実際に投資の意思決定をする際には、じっくりと検討してくださいね。

当ブログのこの他の記事も参考にしながら、検討してみてください。

なお、今現在、同サイトに掲載されているCTAプログラムの数は414です。

アメリカのCTAは随時1,000から2,000あるといわれていますが、ピンキリですので、メジャーな400程度のCTAが検索できれば、個人投資家としては、CTA業界のほぼ全体を見渡せるといってもいいでしょう。

それでは、今日も最後までお読みいただき、ありがとうございました！



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マネージドフューチャーズ運用者インタビュー－市場環境の変遷と好リターン継続の鍵

Eagle Trading Systems社の Menachem Sternberg氏（エコノミスト、トレーダー）は、グローバルな市場環境を分析し、グローバル金融市場の不安定期において同社の指針となりました。Sternberg氏は自由裁量型トレーダーで、クオンツシステム開発に携わっています。また同氏は自身のスキルと現在の投資戦略に活用しています。Sternberg氏はプリンストン大学で経済学博士号を取得し、Caxton社や Commodities Corp社など優れた運用会社でキャリアを積んだ後、現在はグローバルマクロ戦略を展開しています。我々はSternberg氏と、マーケット、経済政策、2008年の世界金融危機以降“普通化した”新たな市場環境について語りました。

－Sternbergさん、あなたのマネージドフューチャーズ歴は1970年代、Commodities Corp社での経験から始まりますよね。マネージドフューチャーズ業界は当時と比べてどう変わりましたか？また、たった今我々が直面している現在の時代はどのような特徴があると思いますか？

グローバルな市場環境そしてマネージドフューチャーズ業界は複雑に進化しました。またクオンツ戦略は、それが生まれた当時と比べて現在では格段と精巧化しています。まず市場の数や市場参加者数からして違いますし、そして当時の市場参加者の行動と比較して現在のそれは複雑かつ多様です。その理由の一つは、伝統的ポートフォリオを適切に分散化する手段として、機関投資家がクオンツ運用に熱い関心を寄せているからです。

－Sternbergさんは自由裁量トレードのご経験が豊富ですが、運用しているプログラムはシステム運用が大半ですね。どのようにトレーディングに臨み、また自由裁量型やシステム運用といった諸要素をどのようなバランスで取り入れているのですか？

ファンダメンタル、経済情勢、それらに対する市場の反応などを、常にバランスをとっています。自由裁量トレーダーとして頼るべきは自分の専門性です。自由裁量トレーダーは、たとえ本人が望んでも、多市場にわたる大量のデータを分析するなどといった広範な知識と能力は持てません。ですから彼らはより集中・特化する傾向にあります。また大半の自由裁量トレードは、市場のファンダメンタル分析に依拠します。今日では、情報の洪水と、情報が誰にでも手に入るという環境の圧力を受けています。自由裁量トレーダーはそもそも独自のプロセスと分析に基づいています。その結果必然的に、市況が変わっても対応するのは遅くなるのです。

－Sternbergさんのプログラムは10年以上も好リターンを出し続けていますよね。どうして継続的に成功し続けているのですか？

好パフォーマンスを継続させる鍵は、幅広い経験を持つことと、それを日々トレードで活かすすることです。現在の市況が明らかにしているところでは、戦略を練った上で市場に参加するということです。なぜなら、市場は周期的にフォーカスが移り変わる傾向があるからです。ここ数年、我々はリスクオン周期とリスクオフ周期の両方を経験しました。市場はニュースや政治的進展などに即座に反応します。周期的な移り変わりの時期を見極め、適切なタイミングで市場の主流から退き次の道へと向かうことが重要です。

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